La loi de fer des marchés financiers: prophéties autoréalisatrices et ascensions et chutes spéculatives

Résumé

Dans cet article sont analysés les facteurs en raison desquels, dans l’absence de régulation ferme, la loi de fer des marchés financiers résulte par des ascensions et chutes spéculatives qui apparaissent plus ou moins régulièrement depuis le XVII^e siècle jusqu’à nos jours. Le premier facteur consiste dans le fait que les marchés financiers constituent un système autoréalisateur. Le deuxième n’est autre que l’inaltérable nature humaine basée sur l’égoïsme, le matérialisme, l’aversion envers la perte, les espérances et les peurs exagérées, l’imitation des autres, le penchant pour les jeux de hasard, le risque de tomber sous l’influence de la psychologie des masses, etc. À la fin est évoquée la très grande brièveté de mémoire financière. Pour que les autorités économiques et/ou les particuliers soient en mesure de découvrir à temps que l’ascension non durable est en cours, nous avons défini les traits communs des épisodes spéculatifs notés dans l’histoire. Les phases à travers lesquelles passe le système depuis son ascension non durable jusqu’à sa chute inéluctable sont: remaniement, boom, commerce excessif ou surchauffe, ennui financier ou animosité à l’égard d’un actif moins liquide que l’argent.